Инструменты рынка ценных бумаг

Ценные бумаги с фиксированным доходом (их называют также долговыми обязательствами) представлены облигациями, депозитными и сберегательными сертификатами, чеками и векселями.

Облигация - долговое обязательство общества в виде ценной бумаги, предоставляющей право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов. Проценты должны выплачиваться в установленные сроки независимо от прибыли и финансового положения общества. Таким образом, выпуск и продажа облигаций являются для общества источником заемного капитала.

Наиболее распространенный тип облигаций в мире - это облигации компаний. Привлекательность этих (как и других) облигаций в том, что они в отличие от акций могут продаваться по эмиссионной стоимости, которая ниже их номинальной стоимости, например, за 98 000 руб. Вместо 100000 руб. Такая скидка с цены дизажио. Кроме того, может быть достигнута договоренность, что и погашение облигации будет проведено не по номинальному, а по более высокому курсу, например, по 103000 руб. Вместо 100000 руб. Таким образом возникает надбавка, или ажио, которая при соответствующем сроке погашения облигаций представляется как дополнительный доход ( наряду с процентными платежами ). Суммарный доход ( процент и ажио или дизажио ) облигации считается важным показателем при оценке условий облигации. В большинстве случаев вкладчики приобретают эти ценные бумаги по курсу, отличающемуся от номинального. В соответствии с этим доход и номинальный процент по облигации могут существенно отличаться. Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по следующей формуле:

N

Y = -------------- * 100, где

P

Y - доход

N - номинальный процент

P - эмиссионный курс по ценной бумаги

В настоящее время одним из привлекательных секторов финансового рынка является рынок государственных ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки. В определенном смысле это альтернатива денежной эмиссии и, следовательно, инфляции в случае дефицита государственного бюджета.

Именно с выпуска и обращения государственных фондовых ценностей начиналось историческое развитие мировых фондовых рынков. Благодаря государственным бумагам интенсивно идет формирование всех элементов инфраструктуры, обеспечивающих оборот фондовых ценностей. В странах с развитой рыночной экономикой рынок государственных ценных бумаг играет важную роль в финансировании государственного бюджета , поддержании ликвидности финансово- банковской системы, регулировании экономической активности. Мировой практикой накоплен богатый опыт рыночного управления государственным долгом, посредством использования различных видов государственных финансовых инструментов, отвечающих интересам как населения, так и коллективных интересов ( банков, страховых и финансовых компаний, промышленных и торговых фирм ). При этом именно государственные ценные бумаги были и остаются самыми надежными и наиболее ликвидными фондовыми ценностями. Существенным преимуществом вложения средств в данные бумаги является наличие весомых налоговых льгот, предоставляемых государством.

Эмитентами государственных ценных бумаг выступают правительства, государственные кредитною- финансовые учреждения, местные органы власти.

Государственные ценные бумаги условно подразделяются на краткосрочные

(от 3-х месяцев до 1 года), среднесрочные ( свыше 1 года, но не более 10 лет ), долгосрочные ( свыше 10 лет ), бессрочные.

В практике мировых рынков ценных бумаг используются следующие способы выплаты доходов по государственным долговым обязательствам:

-установление фиксированного процентного платежа;

-применение ступенчатой процентной ставки;

-использование плавающей ставки процентного дохода;

-реализация государственных ценных бумаг со скидкой ( дисконтом )

против их номинальной стоимости.

Возрождение фондового рынка России началось с 1991 г. До этого из ценных бумаг были известны только облигации трехпроцентного государственного займа и лотерейные билеты. Однако за последние годы развитие российского рынка ценных бумаг шло бурными темпами, главным образом благодаря формированию рынка государственных долговых обязательств, ставшего одним из основных сегментов финансового сектора экономики страны.

Читайте также:

Финансовый результат
Деятельность страховых организаций в рыночных условиях предполагает получение прибыли. Однако, по классическому понятию о страховании, страховая деятельность не предполагает получение значительной прибыли. Согласно страховому законодательству страховые компании могут заниматься не только страховой ...

Современное состояние и видимые перспективы развития банковской системы РФ
За 2011 год банковская система лишилась 39 кредитных организаций (3 НКО и 35 банков). 18 организаций лишились лицензии в результате слияний, 3 добровольно ликвидированы, у остальных отозвана лицензия (аналогичные показатели за 2010 год – 47 кредитных организаций потеряло лицензии всего, 19 из них – ...

Проблемы и способы регулирования российского страхового рынка в условиях мирового финансового кризиса
Рассмотрим проблемы российского страхового рынка. В условиях мирового финансового кризиса перед российской страховой отраслью встают новые цели и задачи. Сегодня трудности развития отечественного страхования многократно усилены экономическим кризисом. Хотя в целом 2008 г. закончился приростом, в тр ...