Дилерские операции, их особенности

Рыночные курсы ценных бумаг на внебиржевом рынке складываются как результат сопоставления спроса и предложения на них, которые осуществляют операторы рынка — дилеры. [5 , с 406]

При наличии соответствующей лицензии дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Дилерская деятельность

- это купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет. При этом дилер обязан публично объявлять цены покупки и (или) продажи ценных бумаг (выставлять котировки) и заключать сделки именно по этим ценам. [4 , с 125]

Дилер обязан заключать сделки на объявленных им условиях с любым лицом, которое к нему обратится. Если какие-то дополнительные существенные условия сделки дилером не объявлены, сделка заключается на условиях, предложенных контрагентом дилера. Если дилер не объявил максимальный объем сделки, он обязан купить (или продать) столько ценных бумаг, сколько потребует обратившийся к нему контрагент.Дилерские котировки есть не что иное, как оферты, адресованные неопределенному кругу лиц. С любым, кто обратится к нему, дилер обязуется заключить сделку. Это называется публичной офертой (п. 2 ст. 437 ГКРФ).

Если дилер отказывается заключить сделку на объявленных им же условиях, можно через суд потребовать принудительного заключения сделки, а также возмещения убытков. Об этом говорится и в п. 4 ст. 445 ГК РФ. [1,2 , ст 435, ст447]

В 1994 году была создана Российская торговая системы (РТС), появились дилерские операции. Большинство правил организации торговли были заимствованы от американской биржевой системы NASDAQ. В настоящее время РТС – это фондовая биржа.

На дилерском рынке котировки могут быть объявлены только дилером, все остальные участники торговой системы — брокеры — при выполнении клиентских заказов должны обращаться к дилерам тех или иных ценных бумаг. Объявляя свои котировки, дилер обязан сообщать заинтересованным лицам всю общедоступную информацию об эмитенте ценных бумаг, которой он располагает. Если таких данных у дилера нет, он обязан сообщить это потенциальному покупателю (или продавцу) ценных бумаг, который к нему обратился.

Дилер поддерживает минимальное количество котировок по каждой ценной бумаге котируемой у него. Именно дилеру поступают приказы по продаже и покупке ценных бумаг, и он с наибольшей для себя выгодой использует имеющиеся спрос и предложение.

Разница между ценой покупки и ценой продажи ценной бумаги называется спрэдом – это и есть прибыль.

Дилер должен в любое время назвать двухстороннюю цену брокерам. Дилерские операции по сути своей более рискованные, чем брокерские, ведь дилер должен исполнить объявленные условия сделки. В реальной ситуации дилер может, как много заработать, так много и потерять. Поэтому дилер должен владеть самой свежей информацией о реальной обстановке на рынке ценных бумаг. [5 , с 407-408]

Брокер — профессиональный посредник на рынке ценных бумаг. В отличие от дилера, совершающего сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет, брокер осуществляет эти операции в интересах клиента. Покупка ценных бумаг для собственных целей для него имеет второстепенное значение. [5, c. 408]

Брокер может действовать: как поверенный (по договору поручения) или как комиссионер (по договору комиссии). [5, c. 408]

Если брокер действует как поверенный, то он обязуется совершать сделки от имени и за счет доверителя (клиента). В этом случаи задача брокера найти для клиента ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему ценные бумаги по указанной цене. При этом только у клиента возникают права и обязанности. Расчеты по сделке должен осуществлять клиент со своего расчетного счета (при покупке ценных бумаг), со счета собственника в реестре или депозитарии (при продаже ценных бумаг) .[5, c.409] и .[9,с. 6-7]

Работа поручителя для брокера наименее предпочтительна, так как в этом случае вопросы поставки и оплаты он решает не самостоятельно.

Если брокер действует как комиссионер, то он обязуется по поручению клиента совершить сделку от своего имени, но за счет клиента.

Брокер заключает сделку с третьим лицом от своего имени, но при этом права и обязанности по сделке возникают у клиента брокера (если клиент дал брокеру поручение продать ценные бумаги, то он остается их собственником до момента продажи, а затем право собственности на них возникает непосредственно у покупателя). Деньги, полученные от продажи ценных бумаг, опять-таки признаются принадлежащими клиенту; брокер может лишь удерживать из них причитающееся ему вознаграждение. [5, c. 409]

Если брокеру удается заключить сделку на более выгодных условиях, то полученную сверхприбыль он должен разделить поровну с клиентом.

Если же наоборот, сделка заключена на условиях приведших к убыткам, то брокер должен будет возместить эти убытки клиенту, если не докажет, что у него не было возможности продать ценные бумаги по согласованной цене и что своими действиями он предотвратил большие убытки. В случае покупки брокером-комиссионером ценных бумаг по более высокой цене, чем оговаривалось, комитент обязан «в разумный срок» заявить о несогласии принять такую сделку. Если он этого не сделал, сделка будет считаться принятой. [5, c. 409-410]

Читайте также:

Оценка деловой активности коммерческого банка
Одной из системных характеристик функционирования банка является деловая активность. Анализ деловой активности проводится на количественном и качественном уровнях. Анализ на количественном уровне предполагает расчет ряда показателей, характеризующих деятельность банка. Показателями, характеризующим ...

Общая характеристика АКБ „Приватбанк”
Закрытое акционерное общество Коммерческий банк “Приватбанк” (ЗАО КБ “Приватбанк”), зарегистрировано в Национальном банке Украины 19 марта 1992 года, регистрационный номер — 92 [63]. Приватбанк является лидером среди украинских коммерческих банков по количеству клиентов: его услугами пользуются свы ...

Проблемы межбанковских расчетов и пути их совершенствования
Проанализировав действующую систему МБР в РФ необходимо наметить пути дальнейшего совершенствования платежной системы. Основным направлением совершенствования расчетов в РФ является создание системы валовых расчетов в режиме реального времени, которая обеспечит оперативное зачисление поступающих ср ...